盛宝优配追觅科技大举跨界胜算几何？批量IPO仍需谨慎

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　　来源：中国基金报

　　见习记者荧墨

　　近日，追觅科技创始人俞浩在朋友圈发文表示，从明年底开始，追觅生态旗下多个业务将会在全球各交易所“下饺子”般批量IPO。对此，有知情人士向媒体透露，目前，追觅科技各个业务公司有单独的IPO计划。

　　“智能家居、新能源汽车、太空采矿等领域的估值模型差异显著，分拆可避免业务协同性不足导致的估值折价。”9月28日，上海技术交易所智库专家张新原向中国基金报记者表示，追觅科技将生态内业务分拆上市，是利用资本市场对不同赛道的估值差异，最大化公司整体价值。并且，公司可以通过独立融资缓解多元化业务的资金压力。

　　从扫地机器人到天文观测设备，从智能手机到超级跑车，追觅科技正在以惊人的速度，跨度拓展业务边界。然而，资本市场是否愿意为它的“批量IPO计划”买单？

　　批量IPO仍需谨慎

　　最近，追觅科技频繁做出“跨界”动作。9月19日，追觅科技宣布即将推出旗下首款智能手机。9月10日，追觅科技宣布成立天文BU（业务单元），聚焦智能天文光学系统，要打造人类的“天眼”。8月28日，追觅科技宣布进军新能源汽车领域，首款产品定位超豪华纯电车型，对标布加迪威龙，计划于2027年亮相。

　　“上述领域尚处早期技术探索阶段，短期内更偏向战略噱头，市场需要评估其与核心业务的关联性及实际资源投入比例。”张新原向记者直言，追觅科技虽在电机技术上有积累，但在汽车、手机、天文观测等赛道，涉及复杂系统整合与安全认证，跨界成功案例（如小米）均需依赖多年的生态铺垫，追觅科技能否快速复制其成功模式尚存疑。

　　实际上，尽管2025年上半年，追觅科技的营收规模已超出2024年全年总额，但该公司的主要收入来源仍依赖于智能清洁设备（扫地机器人），其他跨界业务尚均处于前期投入阶段。

　　“上述业务属于长期战略布局，短期内商业化难度大，应关注其具体技术路线与可行性论证。”一位业内人士向中国基金报记者表示，追觅科技在智能家电领域有着多年的硬件研发经验，但造车、航天等赛道则需要巨额资本、技术门槛极高，追觅科技需要明确技术路径与资源投入是否匹配。

　　对此，张新原向记者表示，追觅科技分拆上市的风险在于：若核心业务（如清洁电器）尚未形成稳定的盈利模式，公司盲目扩张至造车、手机等高投入领域，可能导致资源分散，加剧公司财务风险。另外，小行星采矿等前沿业务更需长期技术积累，短期内商业化难度极大，需警惕“故事性扩张”对投资者预期的透支。

　　股权激励争议

　　日前，有网友发帖爆料，疑似追觅科技要求员工跟投私募基金，并将跟投与淘汰机制挂钩。

　　该名爆料者公布出一张疑似追觅科技创始人俞浩的聊天记录，内容为“可能大家根本不会想到，追觅基金，今年也会成为募资额度最大的人民币基金，没有之一”。

　　另外，上述爆料者公布了一张疑似追觅科技内部带有水印的群聊，截图日期为9月21日。群聊中Mamba表示“这个月还不能破零的继续汰换”，何嘉勰回复“收到”，并提及常新伟。

　　公开资料显示，何嘉勰为追觅科技首席战略官，Mamba为追觅集团联席总裁、追创创投合伙人雷鸣的内部代号，常新伟是追觅品牌全球负责人。

　　根据上述贴文公布的跟投规则：起投金额为1万元起，上不封顶。由人力资源部专员收集信息，组织员工与某主体签署委托协议，出资顺序为员工到某主体到员工跟投平台到主基金；离职处理方面，追创创投有权协调相关主体以较低价格购买员工权益，离职员工可申请保留份额，但无管理费和Carry优惠。

　　目前，该帖已于9月24日被删除。9月25日，追创创投公开表示：从未制定、也绝不存在任何“强制跟投”的政策或规定。跟投机制始终遵循“自愿参与、风险自担”的基本原则，旨在激励团队更审慎地评估项目、更积极地投后赋能，建立长期、健康的激励体系。

　　“若追创创投所言属实，则符合常规股权激励逻辑，即通过员工参与绑定利益、激励长期投入。”上述业内人士向记者表示，若存在变相强制（如与淘汰机制挂钩）或通过代持规避监管，可能涉及《证券法》及《劳动合同法》中关于自愿原则、合格投资者认定等问题。企业应公开跟投规则，避免信息不对称，保障员工知情权与选择权。

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